Onderliggende EBIT evolutie
Bekaerts onderliggende EBIT nam toe met 32% tot € 305 miljoen, aan een marge van 8,2%. Dit was het resultaat van solide volumegroei, positieve effecten van prijszetting, product-mix en voorraadaanpassingen, en aanzienlijke kostenbesparingen. Deze margeverhogende effecten werden deels tenietgedaan door de integratie van de Bridon-activiteiten in Bridon-Bekaert Ropes Group, nadelige wisselkoerseffecten, lage marges in Venezuela door volumeverliezen en wisselkoersschommelingen, en diverse andere invloeden.
Omzet en financieel overzicht
Omzet
Bekaert realiseerde in 2016 een geconsolideerde omzet van € 3,7 miljard, een stijging van 1% in vergelijking met vorig jaar. De geconsolideerde omzet werd gestuwd door volumegroei met 4%
(1). Deze groei werd grotendeels tenietgedaan door lagere walsdraadprijzen (-1%) en prijs-mix effecten (-2%). Het netto effect van fusies, overnames en desinvesteringen was +2,5% terwijl nadelige wisselkoerseffecten -2,5% bedroegen.
(1) 2,7% volumegroei inclusief het effect van -1,4% door de sluitingsperiode van de Venezolaanse activiteiten als gevolg van grondstoftekorten. De impact was gelimiteerd tot -0,4% op het geconsolideerde omzetniveau en is onderdeel van de wisselkoerseffecten.
De omzet van het vierde kwartaal lag 9% hoger in vergelijking met het laatste kwartaal van 2015. Fusies en overnames voegden 6% toe en de organische omzetgroei was 3% als gevolg van sterke volumegroei in Pacifisch Azië. Wisselkoerseffecten neutraliseerden na een sterke klim van de Braziliaanse real en de Chileense peso in de afgelopen maanden.
De gezamenlijke omzet(2) telde € 4,4 miljard voor het jaar, een lichte daling (-1%) tegenover 2015 als gevolg van vlakke organische groei, een beperkt netto-effect van fusies, overnames en desinvesteringen (+1%) en ongunstige wisselkoerseffecten (-2%).
(2) De gezamenlijke omzet is de omzet gerealiseerd door de geconsolideerde ondernemingen plus 100% van de omzet gerealiseerd door joint ventures en geassocieerde ondernemingen na eliminatie van onderlinge verkopen.
Dividend
De Raad van Bestuur bevestigt het vertrouwen in de strategie en de toekomstperspectieven van de onderneming en zal aan de Algemene Vergadering van aandeelhouders op 10 mei 2017 voorstellen om een brutodividend uit te keren van € 1,10 per aandeel, tegenover € 0,90 per aandeel vorig jaar. Het dividend zal, na goedkeuring door de Algemene Vergadering van aandeelhouders, betaalbaar worden vanaf 15 mei 2017.
Samenvatting van het financieel overzicht
Financiële resultaten
Bekaert heeft een operationeel resultaat (onderliggende EBIT) geboekt van € 305 miljoen (tegenover € 231 miljoen in 20149). Dit stemt overeen met een marge op omzet van 8,2% (versus 6,3% in 2015). De eenmalige elementen bedroegen € -45 miljoen (in vergelijking met € -12 miljoen in 2015) en omvatten herstructureringskosten in Turkije, Maleisië en Bridon-Bekaert Ropes Group (voor een totaal van € -27,1 miljoen), bijzondere afwaarderingen op materiële vaste activa in Huizhou, China (€ -16,2 miljoen), M&A gerelateerde honoraria (€ -8,6 miljoen) en andere eenmalige opbrengsten (€ +7 miljoen). Inclusief deze aanpassingen bedroeg EBIT € 260 miljoen, wat neerkomt op een marge op omzet van 7,0% (tegenover € 219 miljoen of 6,0%). EBITDA-onderliggend bedroeg € 513 miljoen (13,8% marge) in vergelijking met € 436 miljoen (11,9%), EBITDA bedroeg € 481 miljoen, wat een EBITDA-marge op omzet vertegenwoordigt van 13,0% (versus 12,0%).
De commerciële en administratieve kosten stegen met € 18 miljoen tot € 315 miljoen ten gevolge van fusies, overnames en desinvesteringen (€ 23 miljoen) en kosten gerelateerd aan het customer excellence programma (€ 7,8 miljoen); effecten die gedeeltelijk gecompenseerd werden door lagere overhead kosten zoals deze gerelateerd aan het manufacturing excellence programma (€ -6,7 miljoen besparingen in vergelijking met vorig jaar) en de positieve impact van wisselkoersschommelingen. Kosten voor onderzoek en ontwikkeling daalden van € 65 miljoen naar € 64 miljoen. Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten omvatten de hierboven vermelde eenmalige elementen.
De nettorentelasten bedroegen € -73 miljoen, aanzienlijk hoger dan vorig jaar (€ -62 miljoen) als gevolg van de stijging in de brutoschuld (met € 320 miljoen) gerelateerd aan de Bridon fusie. Overige financiële opbrengsten en lasten bedroegen € -37,5 miljoen (ten opzichte van € -33,8 miljoen) als gevolg van de toename van de reële waarde van de conversie-optie van de vorige obligatie in lijn met de evolutie van de koers van het aandeel (non-cash impact van € -42,7 miljoen), en de reële waarde-aanpassing van de optie onder de nieuwe converteerbare obligatielening met een positieve impact van € +5,3 miljoen. De overige financiële opbrengsten en lasten namen af met € 16 miljoen in de tweede helft van 2016 als gevolg van de aflossing van USD-leningen in Vicson, Venezuela, wat resulteerde in de opheffing van een provisie die hiertoe werd aangelegd.
De winstbelasting bedroeg € 62 miljoen, tegenover € 36 miljoen in 2015. De toename is te wijten aan de hogere winstgevendheid en een aanzienlijk aandeel van niet aftrekbare (niet cash) elementen, grotendeels verbonden aan de conversie van de obligatie.
Het aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen steeg van € 18 miljoen naar € 25 miljoen. De resultaten van de joint ventures in Brazilië waren stabiel terwijl de verliesmakende entiteiten in Xinyu, China gedeconsolideerd werden bij jaareinde 2015.
Het perioderesultaat bedroeg bijgevolg € 112 miljoen in vergelijking met € 105 miljoen in 2015. Het resultaat toerekenbaar aan minderheidsbelangen van derden steeg van € 4 miljoen naar € 7 miljoen. Na aftrek van het deel toerekenbaar aan minderheidsbelangen bedroeg het perioderesultaat toerekenbaar aan de Groep € 105 miljoen, vergeleken met € 102 miljoen van vorig jaar. EPS (perioderesultaat per aandeel) steeg tot € 1,87 in vergelijking met € 1,82 in 2015.
Balans
Op 31 december 2016 vertegenwoordigde het eigen vermogen 37,1% van de totale activa, tegenover 38,9% in 2015. De nettoschuld op eigen vermogen (gearing ratio) bedroeg 66,8% (tegenover 55,4%).
De nettoschuld bedroeg € 1 068 miljoen, lager dan € 1 148 miljoen op 30 juni 2016 en hoger dan € 873 miljoen bij jaareinde 2015. De aanzienlijke afname sinds 30 juni 2016 was het gevolg van sterke cash generatie. De toename tegenover 31 december 2015 betreft het effect op de nettoschuld van de Bridon fusie (€ 279 miljoen). Nettoschuld op de onderliggende EBITDA was 2,1, in vergelijking met 1,9 op 31 december 2015. Zonder het effect van de Bridon fusie zakte de nettoschuld op onderliggende EBITDA naar 1,5, dankzij de sterke cash generatie.